El Ministerio de Fomento asegura que las licitaciones de obra pública del departamento aumentarán una vez se termine de sanear la deuda que el anterior Ejecutivo socialista dejó pendiente de pago al finalizar la legislatura pasada, y confía en que ese incremento contribuya a «una mejora de la economía, la producción y el empleo».
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deuda
Realia recorta un 84% sus 'números rojos' en 2013, hasta 51 millones, gracias a quitas de deuda
Realia registró una pérdida neta de 51 millones de euros en el ejercicio 2013, lo que supone recortar en un 84% los ‘números rojos’ contabilizados en 2012, gracias a una quita de deuda y a las menores provisiones, informó la inmobiliaria controlada por FCC y Bankia.
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echavarren: «el valor está en la deuda hipotecaria para los fondos de inversión»
artículo escrito por mikel echavarren, consejero delegado de irea
en el año 2013 se han iniciado en españa las operaciones de inversión en deuda hipotecaria por parte de los fondos de inversión internacionales. el ajuste de los costes contables de la deuda inmobiliaria del sistema financiero español, mediante la aplicación de las provisiones exigidas por el ministerio de economía, ha posibilitado que se pueda casar la oferta con la demanda en transacciones de importe muy relevante
asimismo, se ha producido un efecto llamada por las primeras transacciones de inversión distressed realizadas por fondos en el primer semestre de 2013, que han demostrado que las barreras existentes anteriormente sobre el riesgo de invertir en españa se han eliminado. y este proceso no ha hecho más que comenzar
nuestra percepción es que el ajuste contable de dicha deuda no está totalmente completado en algunas entidades financieras y por ello no se han unido aún a este mercado de inversión “emergente” en españa. a medida que dicho ajuste se vaya completando en los dos próximos ejercicios veremos más operaciones de este tipo
la adquisición de deuda hipotecaria fallida o con riesgo de impago permite gestionar a los inversores rentabilidades potenciales superiores a las de la adquisición de activos inmobiliarios, básicamente porque se amplía dicho margen mediante la compra con descuento de la carga hipotecaria. es por ello que las transacciones de activos inmobiliarios se evalúan en la actualidad desde dos perspectivas. la primera y más común, desde la calidad, precio y liquidez del activo. la segunda desde la posibilidad de acceder al mismo a través de la compra de la deuda con descuento respecto a su valor nominal y la posterior negociación con el deudor para rentabilizar dicha inversión y en caso de que no sea posible, mediante la ejecución de su hipoteca
esta segunda posibilidad, la ejecución hipotecaria, es una alternativa residual frente a los beneficios derivados de las negociaciones extrajudiciales con el deudor, lo que abre múltiples posibilidades de colaboración entre los fondos y los actuales propietarios de activos líquidos “encallados” en las cargas hipotecarias
daciones en pago incentivadas mediante el pago de liquidez, cooperación en la gestión conjunta del colateral, venta pactada del activo directamente por el deudor mediante la reducción de su carga hipotecaria, reconversión de la deuda fallida a corriente mediante su reestructuración, etc. son algunas de las posibilidades que se abren para los deudores frente al bloqueo de las relaciones actuales entre los bancos y los promotores inmobiliarios
la gestión proactiva de situaciones distressed abrirá de nuevo las operaciones corporativas en el sector inmobiliario y en el hotelero. los fondos que incluyan una cierta visión de capital riesgo en sus estrategias, van a poder abordar procesos de reflotamiento de negocios inviables actualmente por su deuda financiera, la gestión y saneamiento en el largo plazo de dicho negocio y su venta en los próximos años
las claves de éxito en la realización de operaciones distressed en el sector inmobiliario consisten en la estructuración y ejecución de una estrategia adecuada de salida para cada inversión en deuda en función de la garantía y del deudor. considerando las rentabilidades exigidas por los fondos de inversión en la adquisición de deudas hipotecarias es fundamental acertar en su precio de compra mediante una estimación realista de los plazos previstos de recuperación de la inversión y en cómo minimizar los costes e incertidumbres de dichas gestiones. el conocimiento de las prioridades y situación actual de los promotores es fundamental para poder definir dicha estrategia y ajustar al máximo el precio de la deuda a la realidad de los procesos post compra
los fondos que desconozcan la realidad del sector promotor corren el riesgo de aplicar excesivos coeficientes de pánico en la evaluación de sus riesgos y precios de adquisición de deudas en este sector y sistemáticamente quedar fuera de juego en los procesos competitivos en los que participen. no se trata de pagar más que la competencia, sino de acertar en el precio razonable de las deudas conociendo la realidad del promotor deudor y las estrategias de negociación y cooperación que pueden establecerse en cada caso
otra posibilidad que abre este mercado es la de permitir al promotor inmobiliario buscar proactivamente a un fondo de inversión que permita recuperar parte del valor perdido de sus activos, facilitándole a dicho fondo la adquisición de deuda tras un acuerdo previo de adjudicación de la garantía en caso de comprarla y de participación con el fondo en la liquidez generada en la venta de la garantía
el promotor/deudor debe ser consciente que el alineamiento de sus intereses con un fondo de inversión en el objetivo de venta de una garantía aporta un elevado valor a la operación de inversión de dicho fondo y, por tanto, abre la posibilidad de negociar el reparto de dicho valor mediante la cooperación con el nuevo acreedor que sustituya a una entidad financiera
situaciones imposibles de activos con cargas hipotecarias superiores al precio de venta de sus garantías, pueden desatascarse con otras alternativas a la dación en pago de las mismas a la banca. dependiendo de quién es el acreedor actual y de la viabilidad de su garantía, es posible estructurar operaciones de inversión que por fin corten el nudo gordiano de las refinanciaciones sin fin o de los concursos de acreedores
el valor de estas operaciones se inicia en el análisis del pasivo hipotecario, en las alternativas que se pueden plantear al banco y en la rentabilidad que puede generar para un fondo. el tercer factor de esta ecuación es el actual propietario de la garantía, que pude beneficiarse de un nuevo escenario en el que elimine deudas imposibles, garantías personales, responsabilidades hipotecarias, intereses vencidos o de demora y, al mismo tiempo pueda cooperar con el nuevo acreedor en la liquidación o puesta en valor de activos que tienen demanda en el mercado a precios realistas
es una ecuación compleja pero posible. el catalizador de estas operaciones será muchas veces un asesor que alinee los intereses de un fondo, el acreedor financiero y el deudor y que permita que los procesos de recuperación del crédito vendido se reduzcan significativamente en el tiempo
se abre una etapa nueva en el mercado inmobiliario, enfocada a través de la deuda, desatascando las tuberías de nuestro sistema financiero y poniendo a trabajar conjuntamente al capital internacional con los promotores inmobiliarios
cleop propone a sus acreedores quitas de deuda del 50%
el consejo de administración de la compañía levantina de edificación y obra pública (cleop) ha aceptado la propuesta del convenio de acreedores, así como el plan de viabilidad y plan de pagos. en concreto, el convenio recoge dos opciones de pago aunque en ambas se contemplan quitas de la deuda del 50%. cleop se declaró en concurso voluntario de acreedores en junio de 2012
la propuesta base del convenido apuntan a una capitalización del crédito mediantes adjudicaciones de acciones de la compañías junto con un quita previa de la deuda del 50%. la propuesta alternativa también contempla una quita del 50% con abono del resto en efectivo, sin devengo de intereses, a lo largo de siete años incluido dos de carencia
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martinsa-fadesa, incapaz de afrontar el tercer pago de la deuda a sus acreedores
la inmobiliaria martinsa-fadesa ha asegurado a la cnmv que no ha podido hacer frente al tercer pago anual de deuda a sus acreedores tal y como estaba previsto en el convenio con el que la firma inmobiliaria logró salir del mayor concurso de acreedores de la historia. no obstante, la falta de pago “no supone el incumplimiento del convenio”
el comunicado que ha enviado a la cnmv recoge que “la falta de pago total de una anualidad del convenio no supone el incumplimiento del mismo”. esta decisión ha sido comunicada al juzgado de lo mercantil nº1 de la coruña
según la agencia de noticias europa press, el convenio de pago de deuda que martinsa pactó con sus acreedores ya contemplaba la posibilidad de que alguna de las anualidades no se pudiera abonar
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la deuda pública se reduce en noviembre pero su volumen supera el 93% del pib
la deuda pública española se situó en noviembre en los 952.014 millones de euros, lo que supone un descenso de 43 millones con respecto a octubre y alcanza el 93,1% del pib, según datos del banco de España
de este modo, la deuda del conjunto de administraciones públicas en España se mantuvo prácticamente estable y por debajo del objetivo del gobierno del 94,2% para el conjunto de 2013
el mayor aumento durante 2013 de la deuda se produjo en febrero, cuando se disparó en más de 30.000 millones de euros, seguido de mayo, cuando repuntó en más de 25.000 millones
En tasa interanual, la deuda pública experimentó hasta noviembre un incremento del 14,3% frente al resto de 2012. Para 2014, el tesoro planea cubrir unas necesidades brutas por un valor de 242.400 millones, 65.000 millones más que el año pasado
la deuda pública del estado alcanza el 93,4% y amenaza con desbordar las previsiones
la deuda pública del estado alcanzó en el tercer trimestre el 93,4% del pib, con lo que se queda a menos de un punto porcentual del objetivo fijado para todo el año. de seguir subiendo al ritmo al que lo está haciendo, acabará 2013 por encima de la previsión del 94,2% fijada por el gobierno
La necesidad de financiar el déficit público, que acabará el año sobre el 6,5% del PIB, explica el fuerte aumento que ha registrado la deuda del conjunto de las Administraciones desde el estallido de la crisis a finales de 2007
En este periodo, el pasivo del Estado se ha disparado. De hecho, ha pasado de marcar mínimos hace seis años en el 36,3% del PIB, a tocar máximos en este 2013
Moody's también mejora la perspectiva de la deuda española
La agencia de calificación crediticia Moody’s ha elevado de negativa a estable la perspectiva de evolución de la deuda soberana española, cuya nota mantiene en ‘Baa3’. Se suma así a la decisión adoptada la semana pasada por Standard & Poor’s, que también cambió a estable su pronóstico.
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la deuda pública se dispara en septiembre y marca un nuevo máximo
la deuda pública aumentó con fuerza en septiembre hasta marcar un nuevo máximo histórico en los 954.863 millones de euros. según los datos publicados por el estado, el salto registrado en este mes fue de 10.181 millones. ese incremento de la deuda se debe a la necesidad de financiar el déficit
En relación al PIB, este incremento eleva el pasivo del Estado al 93,4%, muy cerca del objetivo previsto para todo el año y que está en el 94,2% tras ser revisado al alza en junio. A partir de los datos que maneja el Banco de España, la economía española alcanzó un valor aproximado de 1,022 billones de euros en los últimos cuatro trimestres
Sareb realiza la mayor venta al traspasar 550 millones de su deuda a Realia
La Sareb ha puesto en marcha la que será la operación más ambiciosa desde su constitución. Pretende deshacerse de un préstamo sindicado de 440 millones de la inmobiliaria Realia y de un crédito participativo de 114 millones. La cuantía total asciende a 554 millones, según confirmaron a Expansión fuentes cercanas a la operación.
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